经济晴雨表：邮政快递业营收增长25% ！

敷衍的谎言

做一个帅气的卡友很累，这点我真的深有体会。

物流行业向来被视为经济的晴雨表，受益于我国经济的平稳有序增长。以顺丰控股、中通快递(ZTO.N)、申通快递、圆通速递、韵达股份、德邦股份为代表的六大龙头企业今年上半年共实现营收1090.87亿元，同比增长24.95%、实现净利润81.63亿元，同比增长12.95%。

▎顺丰=中通+申通+圆通+韵达+德邦

无论从营收还是净利润角度来说，顺丰控股都是我国邮政快递行业当之无愧的老大。

2018年上半年，顺丰控股营收为425.04亿元，快递六巨头营收总和为873.08亿元，顺丰约占六巨头营收的48.68%；顺丰控股净利润为22.08亿元，快递六巨头净利润总和为72.28亿元，顺丰控股净利润约占六巨头净利润的30.55%。

2018年上半年，顺丰控股营收为500.75亿元，快递六巨头营收总和为1090.87亿元，顺丰约占六巨头营收的45.90%；顺丰控股净利润为30.43亿元，快递六巨头净利润总和为81.63亿元，顺丰控股净利润约占六巨头净利润的37.28%。

值得注意的是，顺丰控股净利润份额的提升是伴随着营收份额和市场份额下降完成的。中通快递数显显示，顺丰控股2018年第一季度的市场份额为9.82%，到了2019年第一季度则下滑至8.36%。

▎顺丰是“最不赚钱”的快递企业之一

既然顺丰是六大快递企业中净利润最高的，为什么说顺丰最不赚钱呢？我们不妨将目光转向单票收入和利润率。

顺丰控股7月单票收入为22.61元，对下之下，圆通速递是2.81元、申通快递是2.80元、韵达股份是3.15元、中通是1.63元(第二季度)。有意思的是，德邦上半年票均单价达到了28.34元，同比增长10.36%。

但是单票收入远超其他快递企业，并没有换来最高的毛利率。

今年上半年顺丰控股毛利率为19.82%，圆通毛利率为12.38%，申通为15.98，韵达是14.12%，德邦为10.41%，顺丰是国内上市快递企业中最高的；但是中通扣除跨境业务后，快递业务毛利率为34.8%，远远超过其他快递企业。

到了净利率方面，顺丰控股连老二的位置都没保住，变成了倒数第二，净利率为6.08%，仅高于德邦股份。

▎扩张与节流CFO重要性凸显

顺丰控股单票收入几乎是最高的，营收占6大上市快递企业的一半左右，但净利率却不是最好的，毫无疑问，顺丰花钱进行了大规模投资。

抛开顺丰控股在自有机队、配送服务商的优势不谈。今年顺丰控股就有一起大手笔收购，2月19日，顺丰控股发布公告，宣布其全资子公司顺丰控股有限公司收购敦豪(DHL)集团中国供应链业务获批，这笔交易的交易价格高达55亿元。

作为公司的财务负责人，顺丰控股的CFO在这场收购中自然不会轻松。

顺丰控股的CFO“不好做”，并不代表其他五大快递企业的CFO就会轻松。客单价大幅低于顺丰、净利率却高于顺丰，这意味着这些企业的CFO堪称“开源节流小能手”。