商用车一季度财报点评：江淮这么会赚钱

【卡车之家 原创】根据2016年一季度财报显示，在11家涉及商用车上市企业及动力系统公司中，江淮营业收入和净利润分别增长31.46%、28.02%，均为最大增速；中国重汽（济南卡车股份）营业收入和净利润分别下降17.4%、50.54%，降幅最大；斯太尔营业收入0.4亿、下降73.47%，且净亏损0.37亿。（数据来自各公司年报）

●  千亿级企业：上汽集团

2014年以来上汽收入、净利都保持正增长，市场表现良好

上汽集团以1851.56亿的营业收入，继续领跑汽车行业，一季度上汽集团净利润113.73亿，同比增长8.39%。

2016年一季度上汽集团产销量分别为169.41万辆和160.76万辆,同比分别增长7.89%和4.48%。上汽集团乘用车市场表现良好，商用车板块相对疲软，其中上汽依维柯红岩，得益于牵引车市场的好转，经过持续下滑后迎来高速增长。

● 百亿级企业：江淮、潍柴

1、江淮汽车：稳扎稳打 步步推进

江淮近两年营业收入稳步增长，净利润经2014年短暂震荡迅速回升

江淮汽车第一季度营业收入146.29亿，同比增长31.46%，是涨幅最大的企业；其净利润为2.77亿，同比增长28.02%，是唯一净利润呈两位数增长的企业。作为商用车企业的“三好学生”，江淮轻卡在行业一直高居前列，而重型车近几年涨势平稳，相对稳健。

江淮汽车营业收入自从2014年以来一直保持正增长，其净利润在2014年逐步下降，年底以42.16%的降幅收尾。对于2014年净利润下滑，江淮在年报中表示，是由于主动降低国3以下轻卡库存，产销规模下降、促销力度加大导致毛利率下降2.6个百分点(毛利润下降8亿元)所致——或许江淮并不知道，另一家上市企业江铃也同样因为促销费用过大而拉低净利润。另外，江淮同期加大研发投入和新市场开拓，计提2014年研发费用10.7亿元，同比提高2.3亿元，现在看来，当初播下的种子，现在正在开花结果。

2、潍柴动力：2015年以来净利润持续下跌

相对于收入的小幅跌宕，潍柴动力净利润在2015年跌幅较大

一季度营业收入超过百亿的企业还有潍柴动力188.79亿，同比上涨7.64%；潍柴动力一季度净利润为6.95亿，同比下降8.62%。

母公司的发动机业务是潍柴动力的现金牛业务。2015年以来柴油机市场受商用车、工程机械等终端市场的综合影响，整体需求下滑。受到重型商用车自建动力业务趋势的影响，潍柴重型柴油机近两年的市场在持续下滑，其中重卡发动机的市场份额从2014年的36.5%下滑至2015年的21.4%，加上成本控制不力，潍柴2015年净利润跌幅远大于收入跌幅。2016随着重卡市场的回暖趋好，潍柴收入和净利润在2016年一季度迎来小幅回升。