上半年净利润增23% 米其林中国市场乐观

你的笑

做一个帅气的卡友很累，这点我真的深有体会。

米其林集团总裁盛纳德先生(Jean-Dominique Senard)表示：“在竞争依旧激烈的上半年，米其林完成了进一步改善其业绩的目标，根据恒定的合并报表范围和汇率，营业收入增长近2亿欧元。持续不断的创新赢得了汽车制造商们的赞许，而负责任且雄心勃勃的行业战略使米其林品牌能够立足交通运输领域的前沿。”

●  明确2014年指导方针

下半年期间，全球对轿车及轻卡轮胎和卡客车轮胎的需求在成熟市场和中国仍然较为乐观。另一方面，其他新市场出现了放缓迹象，尤其是原配胎业务。与此同时，工程机械胎的原配胎需求将继续大幅改善，矿业公司们预计在年内将继续消耗库存，但是第四季度增长将受益于有利的上一年对比数据。

从全年角度来看，集团旨在提高其单位毛利润率，同时在定价政策、产品组合和原材料成本方面保持有利的平衡。竞争力计划正在按部就班地实施。在这种环境下，米其林保持增长3%的销量目标，符合2014年预测市场增长水平。集团确认以下目标：i)更高的扣除非经常性项目前的营业收入(根据恒定汇率)；ii)11%以上的已投资资本回报率；和iii)结构性自由现金流超5亿欧元，同时将资本支出计划保持在20亿欧元左右。

●  市场回顾

一、轿车及轻卡轮胎

*包括俄罗斯和土耳其

原配胎

在欧洲，6%的需求增长反映了西欧在较低的2013年初对比基数上实现的7%增长和东欧受地缘政治紧张影响造成的5%萎缩。

在2012年以来汽车销量稳步增长的带动下，依然活跃的北美市场实现3%的增长。

在亚洲(除印度以外)，总体需求增长7%，中国的增长趋势仍在延续，同期增长10%。日本市场受到4月1日增值税上调之前抢购风潮的刺激，第二季度的余波效应较为有限。东南亚市场仍然受到泰国政治局面的影响，下滑8%。

在南美，需求骤降18%反映了“世界杯效应”造成的汽车销售放缓，在税率上调、进口限制和比索贬值的环境下，阿根廷的销量明显减少。

替换胎

在欧洲，替换胎市场在上半年增长4%。在对比基数较低和经销商库存水平正常的背景下，西欧实现7%的增长，与市场销量表现一致。仅6月份，所有市场增长由冬季到来之前冬季胎的强劲销售表现带动，集团对此并未作出投入。受俄罗斯和乌克兰的政治局势和经济状况影响，东欧市场萎缩10%。

在北美，在进口轮胎销量上扬的带动下市场增长6%。但是，轮胎需求仍将由温和的燃油价格和较为有利的经济状况下的消费者信心带动。

在亚洲(除印度以外)，总体需求增长6%。中国市场增长9%，第二季度的增长势头放缓至5%。日本市场增长5%，一季度销售受益于增值税上调之前的抢购风潮。东南亚市场的需求由印尼(增长7%)和泰国(在政府推出“第一辆车车主”计划后增长6%)的强劲增长带动。

巴西、哥伦比亚和中美洲各国需求增长带动南美市场增长4%。

二、卡客车轮胎(子午线和斜交轮胎)

*包括俄罗斯和土耳其

原配胎

上半年期间欧洲市场份额萎缩7%，第二季度萎缩程度较大。西欧在欧六排放标准推出之前卡车抢购潮的带动下，原配胎需求在第一季度强劲增长8%，但是尽管挂车销量保持强劲增长，第二季度仍然下滑4%。乌克兰危机和放缓的经济拖累了俄罗斯的新卡车销售，导致原配胎需求下滑36%。

北美市场猛增10%，第8级细分市场增长尤为强劲，挂车订单也创下历史新高。

亚洲(不包括印度)的总体子午线和斜交轮胎需求增长4%。由于经济降温，中国市场上半年最终取得6%的增长，但是第二季度显著放缓。在东南亚，受增长极为强劲的2013年上半年对比基数和泰国政治危机影响，原配胎市场重挫23%。在日本，强势日元推动的卡车出口促使原配胎需求增长21%。

在农业生产对重卡的旺盛需求带动2013年上半年实现强劲增长之后，南美市场总体下滑9%。

替换胎

在欧洲，替换胎市场总体增长6%。西欧9%的增长反映了在上一年对比基数上的进一步增长，较去年同期而言，一季度(增长16%)的增速高于二季度(增长3%)。另一方面，东欧(增长2%)和土耳其(下滑6%)的需求愈发疲软。

北美市场上半年总体报出9%的增长，强劲的货运需求已经恢复至经济衰退前的水平并以进口胎为主。

亚洲市场(除印度以外)增长2%，但是各地区的需求趋势各异。中国经济的小幅放缓使市场保持平稳，一季度和二季度分别实现1%的增长和零增长。而在东南亚，印尼的旺盛需求抵消了泰国市场的不稳定。日本在增值税上调前抢购风潮过后，需求在二季度出现下滑。

在南美，子午线和斜交轮胎市场萎缩3%。第二季度下降6%预示着下半年的市场将更为困难，原因包括i)经济和就业环境以及ii)翻新胎市场有利的前景，因为2013年售出的大量新子午线轮胎的胎面已经磨损。

●  2014年上半年净销售额和财务数据

一、净销售额

在出现4.57亿欧元不利的货币效应以及合并报表范围变动产生5800万欧元不利影响的背景下，当期净销售额为96.73亿欧元，相比之下2013年上半年为101.59亿欧元。在原材料价格波动较大的时期，集团努力维持价格稳定性并在出货量上实现1.9%的小幅增长。

因此，价格组合产生了负面影响，导致净销售额下降16.9亿欧元或1.6%。这反映了在原材料价格下滑的环境下，原材料指数条款导致的合同价格下调和有针对性的价格重新定位产生的2.44亿欧元综合负面影响。这也包括在17英寸及以上轮胎细分市场的高端策略带动下，产品组合持续改善带来的7500万欧元有利影响。

二、业绩

扣除非经常性收支项目前合并营业收入为11.59亿欧元或占据净销售额的112%，相比之下2013年上半年为11.53亿欧元和11.3%。8700万欧元的净非经常性支出主要来自于加拿大和匈牙利改善制造业务竞争力的项目产生的重组成本。

排除1.73亿欧元的不利货币效应后，1.69亿欧元不利的价格组合影响和低原材料价格产生的3.51亿欧元有利影响对扣除非经常性收支项目前营业收入产生了好于预期的1.82亿欧元的有利影响。其中也包括销量小幅增长带来的6800万欧元影响，竞争力计划带来的1.27亿欧元收益(符合实施计划)，1.26亿欧元的生产和其他成本增长以及新业务流程管理系统的相关支出、起步成本和新市场成本。

总体而言，当期的净收入为6.24亿欧元。

三、净财务状况

上半年自由现金流为负2.43亿欧元，考虑到季节性变化因素，这一表现符合集团的全年目标。当期资本支出总计为7.03亿欧元。受负自由现金流和股息派发影响，截至2014年6月30日负债率为9%，净负债为8.92亿欧元，相比之下2013年12月31日为2%和1.42亿欧元。

●  细分市场信息

一、轿车及轻卡轮胎和相关分销业务

轿车及轻卡轮胎和相关分销业务的净销售额从2013年上半年的53.21亿欧元下滑至51.67亿欧元，但是在排除不利的货币效应后，同比增长1.1%。

因此，扣除非经常性项目前的营业收入达到5.88亿欧元或占净销售额的11.4%，相比之下2013年上半年为5.5亿欧元或10.3%。

这一改善来自于相比原材料成本下滑更为有利的价格组合效应，严谨的定价政策克服了货币效应带来的影响。产品组合的持续改善来自于17英寸及以上轮胎细分市场的成功战略以及2.4%的出货量增长。

二、卡车轮胎和相关分销业务

卡车和相关分销业务的净销售额为29.27亿欧元，相比之下2013年上半年为31.21亿欧元。受不利的汇率波动影响，这一数据下滑5.4%。

扣除非经常性项目前的营业收入达到2.26亿欧元，占据净销售额的7.7%，相比之下2013年上半年为2.03亿欧元和6.5%。

随着利润率的持续复苏，这一改善反映了货币效应、2.4%的销量增长、严格的生产成本和销售与管理费用控制以及在原材料价格下滑构成的竞争环境下强劲的价格弹性。

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