内含隐忧 重卡市场虚增现“给力”假象

银河上映中

做一个帅气的卡友很累，这点我真的深有体会。

重卡市场的产销量对天然橡胶的走势有直接影响，目前的重卡市场是表面上看起来比较“给力”，但实际并未对终端需求做出真实写照，内含层层隐患。

上图中的季节性指数是基于2008年——2013年所有重卡产销量数据统计而做成的，同时将2013、2014两个年度的数据进行对比。我们观察2014年的第一个月，重卡行业以销售51194辆、同比增长19%的业绩收官。而二月的重卡数据也比较可观，产销64540辆和54741辆，产销环比分别增长2.53%和6.93%，同比分别增长45.29%和38.18%。这两个月的重卡市场，相对2013年而言，数据比较可观，但有几个特点值得关注：

一是产量都超过销量1万辆左右，反映出行业内企业正在消化2013年四季度虚增的销量，具体原因在于：经销商上报车型订单，厂家的车辆生产转化成销量本身有一个时间滞后和过程，也就是所谓的在途库存；而不少厂家和经销商在2013年下半年尤其是第四季度提前开票算入销量的车辆，需要在2014年初落实“生产”。

二是年初原本就是备货旺季，厂家和经销商都在为春节后的旺季提前做库存和备货。由于国四仍未在全国范围内实施，再加上经济温和复苏，各企业普遍对节后传统旺季的预期较高，因此厂家与经销商的备货未受大的影响，春节前后的库存备货仍在照常进行。

从数据上来看，虽然同比、环比均有不错表现，但1、2月份的重卡销量仍有很大一部分是备货，因此并不能真正反映终端需求。根据调查，不少区域的重卡市场在元宵节后并未完全启动，一些地区的物流运输市场和工程车市场甚至有所下滑，因此，1、2月份的行业产销数据看似不错，但实含隐忧。

其结果就是，各地提前消费、提前开票、提前备货的现象此起彼伏，尤其是2013年四季度，季度销量达到20.68万辆，同比增长45%。不可避免的，2014年一季度就要为这种行为“买单”。从目前的形势而言，二季度的重卡市场，或许并没有很多人想象中这么乐观。

从去年下半年至今一直有行政区域自行宣布实施国四，因此，国四导致的提前透支、备货、消费一直存在，这也是造成2013年全年和2014年前两月销量同比大涨的一部分原因。尽管二季度是传统旺季，但固定资产投资目前并没有特别明显的增长趋势，加上之前的“透支”因素，二季度的重卡市场有可能出现同比下滑的情况。

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