"分家"已过股东会 陕汽绕道陕重汽上市

冰封天堂

做一个帅气的卡友很累，这点我真的深有体会。

    为争夺陕西重汽的控股权，在与潍柴动力长时间暗战之后，陕汽集团决定换个招数。近日有消息称，按照陕西省国资委要求，作为推动陕汽集团上市的第一步，陕汽集团拟将分立为新陕汽集团和陕汽实业两家公司，而陕西重型汽车有限公司（下称“陕重汽”）将不会进入陕汽实业，并不在上市计划范围内。对此，陕汽集团证券部负责人近日向记者表示，陕汽集团“分家”方案早在6月份已经获得股东会通过，但分立本身并非为了上市。

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    “集团决定将重卡相关业务继续留在陕汽集团，而重卡业务以外的板块都将全部装入到陕汽实业里面，但分立不是为了上市，而是从长远规划来做的决定。”该负责人表示，全部资产都放在集团下面，管理和招商引资都不方便，分拆之后有利于长期发展。

    尽管“分家”并非只为了上市，但上述证券部负责人坦承“希望尽快上市”。他强调，有关上市的具体方案目前陕汽集团与相关部门仍在磋商中，对于上市的具体时间目前也暂时没有明确的节点。

●  “难嚼”的陕重汽

    “陕西省国资委总是在这个会上这样说，下个会议上又有另一个方案。”对于上述陕汽集团分立上市的说法，资深行业分析人士夏树称，陕西省国资委就此已经反复提过不同的方案，但一直没有明确的说法。

    他分析指出，省国资委之所以一直对陕汽集团如何“分家”上市举棋不定，是因为“对于微妙的陕重汽在陕西整个汽车产业中扮演什么角色，应该怎么处理陕汽集团与其合资伙伴——潍柴动力之间的关系，一直都没有清晰的统一意见。”

    事实上，陕汽集团要整体上市，必须把占集团80%资产的陕重汽装入上市公司。据统计，2011年，陕汽集团产销各类汽车12万辆，实现销售收入310亿元，其中重卡实现10万辆销售；而当年陕重汽的营业收入超过200亿元，但由于陕汽集团并不控股，其来自该部分收益只能计入投资收益。

    因为陕汽集团只持有陕重汽49%的控股比例，陕重汽的资产将无法顺利合并到财务报表当中，所以从潍柴手中抢夺陕重汽控股权，对于陕汽集团上市就显得异常重要。

    其实，陕西省政府在陕重汽控制权上也一直在与潍柴暗暗较劲。潍柴在控股陕重汽之后，一直希望将其整合纳入“发动机-车桥-整车制造”的“黄金产业链”中；而陕西方面对潍柴控股陕西汽车业的两大龙头企业（陕重汽和陕西法士特齿轮），也始终难以释怀。

    在陕西省国资委的主导下，陕汽集团一直希望改变目前陕重汽的股比架构，以“挣脱”潍柴的控制，推动陕汽集团整体上市，来实现其汽车业大省的目标。可惜，尽管陕汽集团曾多次企图通过增资 “夺回” 陕重汽的控股权，但都被“财大气粗”的潍柴动力“扳回”局面，双方多年来仍维持49：51的持股比例。

●  微车恐难当大任

    最近，陕西省国资委高层再次表态定调，称“不会再折腾”，为推进陕汽集团尽快实现上市，拟将陕汽实业作为上市主体，放弃将陕重汽纳入上市范围，从而绕开潍柴动力这一“障碍”。同时，为减少对陕重汽的依赖，陕汽集团已将总体发展战略确定为“做强重卡，做大商用车，培育新的增长点，实现可持续发展”。

    在陕重汽之外，陕汽集团已经提出了中轻卡、客车、微型车等新增业务到2015年收入超过300亿元的目标。届时，中轻卡产销将达10万辆、微型车30万辆、大中型客车1.5万辆，其中微型车进入行业前5名，大中型客车进入行业前5名，中轻卡进入行业前10名的目标。

    近日，陕汽集团证券部负责人回应本报采访时表示，目前陕汽集团在陕重汽之外，的确已经开始加紧布局专用车、中轻卡、客车、微型车制造以及汽车配件等业务，并在集团内部的确提出过微车业务要在2015年达到30万辆的说法。

    不过，夏树认为，陕汽集团旗下微车、客车等业务十分薄弱，其中位于宝鸡的微车生产基地2011年销量甚至只有不足3000辆。陕汽实业里的板块基本上都是“不良资产”，拿去上市也很难实现“做大做强”的目标。此外，对于陕重汽这一块德隆系的“遗产”来说，其日后的地位亦将更加尴尬。

    在国内中轻卡销量不断攀升的过程中，华山公司也没有抓住机遇快速发展，这也是陕汽集团一个很大的短板。在客车领域，陕汽欧舒特客车是国内的知名企业，是较早获得底盘生产权的企业，其欧舒特大型客车底盘的销量也不小，北京等地的不少公交公司也使用欧舒特底盘。但同样是由于机制以及投入问题，欧舒特的发展也是十分缓慢的，目前底盘+整车年产量在3000辆左右。

    在“一通三龙”等企业快速发展并陆续获得底盘生产权的时候，欧舒特的发展也面临很大压力。如果陕汽集团加大对这几块业务的投入，还是有很多技术基础的，但是机遇已经丧失了。

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