政策需求存变 福田汽车明年业绩或减速

雨過↓天晴

做一个帅气的卡友很累，这点我真的深有体会。

    临近岁末，车市再度迎来火爆场景。但记者在福田汽车采访时，相关人士坦言，即使“汽车下乡”、以旧换新、购车直补等刺激政策还能够延续，但由于提前购买、在没有增量需求的条件下，这种政策对汽车销售的边际效应正在递减，2010年再次出现类似今年井喷行情的概率应该会降低。

    作为国内商用车行业龙头，福田汽车今年抓住了政策调整带来的巨大商机，今年1至10月，累计销售整车49.66万辆，同比增加34.8%，其中轻卡实现销售39.81万辆，同比增长34.8%，中重卡实现销售6.76万辆，同比增长20.8%，取得了公司成立13年以来最好的销售业绩。

    然而，福田汽车市场销售部门人士也坦承，刨除刺激政策这一偶然性因素，轻卡以及中重卡市场很难真正实现大幅增长。对轻卡而言，属于成熟行业，每年实现5%至10%的均衡增长是正常的增长，而今年1至9月，由于政策刺激，行业增长高达17.35%，这里面包含了购买者担心政策退出而出现的提前购买需求，因此会占用了2010年的部分销量；同时，随着城市用工的增加，类似于2009年城市务工人员返乡购车的群体肯定会恢复到正常水平。因此，轻卡行业继续出现大幅度增长的可能性很小。

    对重卡而言，由于政策作用，往年3至5月出现重卡销售高点的季节性规律被打破，2009年重卡的销售高峰调整为8至10月，这预计将对2010年3至5月重卡销售峰值的出现产生了很大质疑。此外，如果固定资产投资不能持续增长、货运量没有大幅增加，2010年的新增需求必将减少。

    而来自上游的成本上升压力，是摆在公司面前的另一道难题。公司人士表示，今年钢材价格大幅下跌直接降低了整车制造成本，但同期市场销售旺盛，终端的整车销售并没有降价，由此大大提升了公司的盈利水平。数据显示，公司综合毛利率由近三年的7.7%、8.7%、8.1%，迅速提高至12.2%，成本的功劳不可没。然而，在当前通胀预期逐步增强、PPI指数不断走高的背景下，福田汽车人士表示，由此给汽车业带来的成本压力将不容小视。

    此外，面对旺盛的市场需求，国内汽车业掀起了新一轮扩张，行业产能扩张也可能将使企业面临更为严峻的市场竞争。