环比增1.5% 米其林公布2015一季度财报

日前，米其林集团公布2015年第一季度财务信息。米其林2015年第一季度净销售额达50亿欧元，尽管市场有所萎缩，但是米其林销量在上一季较高的对比基数上仍然实现1.5%的增长。其中，轿车/轻卡轮胎销售实现高于市场的增长，卡车轮胎和特种轮胎业务销量与市场相当。

在原材料价格持续低迷的环境下，价格组合出现不利变化，反映了应用原材料价格指数条款及2014年至2015年初实施减价产生的额外影响。

●  2015年指导方向确立

1、较低的原材料价格目前预计将在年内实现约6亿欧元的有利影响，从而确保价格组合和原材料价格的变化将在2015年产生净有利影响，其中下半年的带来的有利影响将会抵消上半年的不利影响。

2、货币效应目前预计将为今年的营业利润带来超过3.5亿欧元的有利影响。

3、米其林确认实现符合其市场全球趋势的单位销量增长的目标，实现超过货币效应并扣除非经常性项目前的营业利润的增长，实现超过11%的已投资资本回报率和产生约7亿欧元的结构性自由现金流，资本支出约为18亿欧元。

●  资金途径

1、米其林将会实施价值创造投资方针，专注于轿车/轻卡轮胎业务以及创新、卡车车队运营商服务、数字战略、原材料、半成品和客户服务。

2、在18至24个月内将会实施7.5亿欧元的股票回购计划。

一、市场回顾

（一）轿车及轻卡轮胎

1、原配胎

●  欧洲原配胎市场总体实现2%增长，得益于西欧新车注册量增加的情况下实现4%的增长，东欧则在困难的经济和货币环境中下降19%。

●  尽管严酷的冬季气候压低了2月份的销售额，但是北欧市场仍实现2%的增长。

●  亚洲（除印度以外）需求总体表现稳定。中国市场需求依然有利，增长达8%，而东南亚、日本和韩国市场则总体萎缩9%。日本市场则因为2014年4月1日增值税上调之前的抢购潮导致了下滑趋势，这一状况为2014年第一季度创造了一个较高的对比基数。

●  在南美方面，市场在第一季度下滑13%，反映了该地区不太稳定的经济环境和当地汽车行业面临的困境。

2、替换胎

●  相比去年同期极为强劲的表现，欧洲替换胎市场总体萎缩1%。西欧地区需求增长2%，其中英国和德国出现下滑，而土耳其则强劲反弹，但东欧地区由于俄乌的政治经济状况导致需求下降15%。

●  北美地区需求下滑6%，反映了美国经销商2014年进口的大量入门级轮胎产生的连锁效应。加拿大和墨西哥的需求带来了更为有利的影响。

●  亚洲（不包括印度）总体需求萎缩2%。由于中国民众对于机动性的需求推动了“买进”和“卖出”细分的强劲动态，中国市场的总销售额实现了5%的增长。该地区的其他市场总体下滑7%，东南亚和澳大利亚延续着2014年的增速，而日本的需求则被疲软的消费支出和极度温和的冬季气候所拖累。

●  在南美方面，中美洲和加勒比海地区带动总体需求实现2%的增长，而巴西市场趋于稳定（这一趋势也体现在同期的收费高速收入和生物燃油销售表现中）,阿根廷需求则有所萎缩。

（二）卡客车轮胎

1、原配胎

●  欧洲原配胎市场保持稳定。在疲软的经济环境下西欧需求仍实现4%的增长，而问题重重的地缘政治和经济环境则导致东欧市场下滑24%。

●  北美市场增长21%，反映了仍然有利的经济环境带动的高汽车产量。

●  亚洲（除印度以外）对于子午胎和斜交轮胎的需求下滑17%。中国市场萎缩24%，反映了较低的制造产量。在该地区的其他国家中，总体需求增长12%，泰国的增长尤为强劲。

●  在南美方面，受困难的社会经济环境下卡车制造商选择停产和卡车注册数量显著下滑的影响，市场萎缩达37%。

2、替换胎

●  欧洲替换胎市场缩水10%。西欧市场出现1%同比下滑的原因是2014年第一季度有着较高的对比基数，当时轮胎经销商预计经济将会复苏因而选择囤积库存。在东欧方面，俄罗斯的困境导致需求进一步下滑，总体市场萎缩24%。

●  在北美方面，市场表现依然强劲，需求增长3%，反映了充满活力的经济对于货运服务的持续需求。

●  亚洲市场（除印度以外）对于替换子午胎和斜交胎的需求下滑4%。中国市场依然稳定，其中货运市场在春节过后显得较为沉默，同时经销商库存普遍下降的迹象形成了对于定价压力的担忧。在其他地区方面，东南亚市场表现普遍较澳大利亚、韩国和日本更为坚挺，这些市场的替换胎需求均出现同比下滑。在日本方面，同比需求的大幅下降源自于2014年第一季度的高对比基数，当时日本消费者选择在4月1日增值税上调之前疯狂抢购。

●  南美子午胎和斜交胎替换胎市场总体萎缩3%，在更为困难的社会经济环境下，巴西市场的萎缩程度更大。

（三）特种轮胎

●  工程机械胎：由于矿业公司继续削减其轮胎库存和受大宗商品价格暴跌的影响缩小了某些矿山的运营规模，矿机轮胎市场较2014年第一季度出现萎缩。

成熟市场的原配胎需求继续增长。

随着开采活动的升温，成熟市场的基础设施和采石场轮胎的需求出现小幅增长。

●  农用轮胎：全球原配胎需求反映了成熟市场持续的严重疲软，以及低迷的农业大宗商品价格和近年来大面积农机替换销售产生的影响。

受农业收入下降影响，欧洲和北美地区的替换胎市场均出现萎缩。

●  摩托车轮胎：欧洲和北美的摩托车轮胎市场有所扩张，反映了经销商乐观情绪的升温。

●  飞机轮胎：在客流量增长的带动下，客机轮胎市场需求继续增长。