油价下调早已注定 两周后或迎"四连跌"

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自今年成品油定价新机制发布以来，中国成品油市场迎来“三连跌”。11月14日，国家发改委准点在官网发布通知称，决定将汽、柴油价格每吨分别降低160元和155元，测算到零售价格90号汽油和0号柴油（全国平均）每升分别降低0.12元和0.13元，调价执行时间为11月14日24时。

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据机构统计，自新机制运行以来，汽柴油价格调整经历了“五涨五跌五不调”。本轮调价落实后，下调次数将首次超过上调，呈现“五涨六跌五不调”的格局。同时，本次下调也是定价机制公布市场首次出现“三连跌”，10月17日由于未足50元/吨的变化幅度，调价搁浅。

●  下调早已注定

中国上一轮成品油调价在10月31日。当时，国家发改委在官方网站宣布，决定将汽、柴油价格分别降低75元/吨，“测算到零售价格90号汽油和0号柴油（全国平均），即分别降低0.06元/升”。

这之后，国际油价的走势并没有回暖，反而呈现整体下滑态势。由于前期跌幅过大，截至国家发改委规定的“十个工作日”期限内，国际油价的跌幅仍达到中国的边际调整幅度。据大宗电子商务平台金银岛提供给记者的数据，截至11月14日的第十个工作日，参考原油品种—布油期货、布油价现货及迪拜、ESPO（东西伯利亚—太平洋管道原油）均价为105.977美元/桶，变化率为-2.25%，完全符合“50元/吨”的调价“红线”。

“此次成品油价格调整幅度，是按照现行成品油价格形成机制，根据11月14日前10个工作日国际市场原油平均价格变化情况计算确定的。”国家发改委也称，10月底以来，受美元走强，以及全球主要炼厂季节性检修原油需求量减少等因素影响，国际市场油价震荡下行，前10个工作日平均价格下跌。

对此，国家发改委将汽、柴油价格每吨分别降低160元和155元，测算到零售价格90号汽油和0号柴油（全国平均）每升分别降低0.12元和0.13元。

●  缓和CPI涨势

对于本次调价，隆众石化网分析师徐莹对记者说，从10月宏观经济数据来看，CPI（消费者物价指数）同比涨幅小于此前市场预期。尽管成品油在中国CPI中直接占比较小，但作为基础物料，油价的下调将减少生产、运输等行业成本，进而扩大其影响力。

“对普通用车一族而言，以月跑2000公里计算，百公里耗油8升的私家车为例，在下轮11月15日-28日计价周期中，加油成本共计将减少9元左右。”金银岛分析师于金波对记者坦言，油价下调的影响相对有限。

“本轮下调之后，主营销售策略或仍以挺价护市、追求销售利润为主，下跌空间有限，价格推涨地区不占少数，故批零价差将继续缩减。”于金波说。

中宇资讯分析师路伟才注意到，下调后，中国加油站利润空间被压缩，优惠幅度收窄。据悉，部分民营加油站油价上涨0.1-0.2元/吨，华东、华北多数主营加油站在柴油紧张情形下取消优惠措施。“此次成品油零售价格下调落实后，华东、华北等资源紧张地区汽柴油价格或将继续保持坚挺，批零价差进一步收窄，加油站优惠幅度逐步缩小。”路伟才说。

●  或迎“四连跌”

对于未来的走向，隆众石化网分析师李彦认为，当前国际原油价格处于较为合理的区间运行，虽然承受下行压力，但底部支撑也较为稳固。

“利好因素是利比亚石油供应中断风险仍在、向好的经济数据和美联储短期内或不会缩减QE；而利空因素主要在于充裕的供应端，美国原油产量持续增长和高企的库存都带来不小压力。”李彦分析，“短期内供需面和政策面或成为油价的主导因素，原油未来仍有持弱盘整的可能，因此预计下一轮成品油调价不作调整或小幅下调的概率较大。”

不过，于金波说，从原油市场看，市场正寄望美国国内炼厂加工和原油库存情况，如近日EIA（美国能源信息署）库存增速放缓，原油将继续反弹，但技术面看原油近期仍处于下跌中，上行95美元/桶压力颇大。“国内下次调价窗口将于11月28日开启，综合各方面因素，原油变化率或为正，后期将逐步有所扩大。”他说。

对于原油市场，“看多”的还有国际能源署（IEA）。昨日，IEA称，原油需求的季节性增长或令油价短期内面临上行压力，如果IEA的预测成真，那么，下一轮或下两轮，中国油价调整或又将上行。

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